港交所披露了奈雪的茶申請主板上市的招股書，其聯(lián)席保薦人為摩根大通、招銀國際和華泰國際。如果成功上市，奈雪的茶將先于喜茶、蜜雪冰城和茶顏悅色這三個2020年話題度更高的茶飲品牌，率先沖擊現(xiàn)制茶飲第一股。從當前披露的招股說明書來看，奈雪的茶近兩年的盈利水平仍在低位徘徊。為何排隊排到門店口的生意，卻只能微利？

而公司薄利的原因，主要歸結(jié)于公司門店層面經(jīng)營成本的居高不下導致。其中最主要的成本包含原材料成本、員工成本、租金及相關(guān)門店經(jīng)營開支以及固定資產(chǎn)折舊成本等。對此，招股說明書也表示，奈雪的茶營運資金需求巨大，過去曾面臨營運資金赤字，需要大量資金來為其運營提供資金并應對商機。倘若未來仍將繼續(xù)面臨營運資金赤字，其業(yè)務、流動性、財務狀況及經(jīng)營業(yè)績可能會受到重大不利影響。

值得關(guān)注的是，門店擴張的同時，單店日均銷售額和訂單量卻在持續(xù)下降。其2018年、2019年及2020年1-9月單店日均銷售額分別為3.07萬、2.77萬和2.01萬元。而且，在門店整體成本不變的情況下，單店營業(yè)額下降就導致了單店利潤率的下降。奈雪的茶在2020年前9個月單店利潤率僅為12.6%，遠低于2018年的24.9%和2019年的25.3%。

有分析指出，奈雪的茶單店層面經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)下降為公司的持續(xù)擴張帶來一定程度的隱患。但招股書顯示，奈雪的茶計劃于2021年及2022年主要在一線城市及新一線城市分別開設約300間及350間奈雪的茶茶飲店，其中約70%將規(guī)劃為奈雪PRO茶飲店。

喜茶奈雪在傳IPO，新茶飲市場背后存在著兩面性，正面就是現(xiàn)在茶飲市場非常的激烈，背面就是競爭激烈就會產(chǎn)生明爭暗斗