八馬茶業(yè)開(kāi)始收武夷巖茶么？
開(kāi)始了
在近日舉行的八馬茶業(yè)武夷巖茶新品發(fā)布會(huì)上，八馬茶業(yè)發(fā)布“燕子窠肉桂·牛一12800”和“燕子窠肉桂·嚴(yán)苛5000”兩款武夷巖茶新品。兩款新品由八馬茶業(yè)與福蓮茶業(yè)聯(lián)手打造，精選來(lái)自燕子窠生態(tài)茶園的優(yōu)質(zhì)原料，通過(guò)嚴(yán)格的制茶技藝和傳統(tǒng)焙火秘技，轉(zhuǎn)化出恰到好處的自然濃郁“巖骨花香”。
八馬茶業(yè)創(chuàng)收近一半靠加盟商 存貨增長(zhǎng)53.33%是控量銷售還是滯銷？
近期，八馬茶業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“八馬茶業(yè)”）闖關(guān)深圳創(chuàng)業(yè)板有了新進(jìn)展，于近日更新了招股說(shuō)明書(shū)。
八馬茶業(yè)的全茶類全國(guó)連鎖品牌企業(yè)，主要從事茶及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、 標(biāo)準(zhǔn)輸出及品牌零售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品覆蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶、白茶、黃茶、再加工茶等全品類茶葉以及茶具、茶食品等相關(guān)產(chǎn)品。
中高端產(chǎn)品發(fā)力 營(yíng)收高增長(zhǎng)
招股書(shū)顯示，八馬茶業(yè)2018年-2020年?duì)I業(yè)收入分別為7.19億元、10.22億元 和12.47億元，營(yíng)收呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的狀態(tài)。
從具體產(chǎn)品來(lái)看，茶葉營(yíng)收占比常年保持在85%以上，其中烏龍茶、鐵觀音在2018年-2020年保持營(yíng)收占比前二的位置。
2020年，烏龍茶和鐵觀音的營(yíng)收占比分別達(dá)到33.14%、18.30%，占據(jù)總營(yíng)收的半壁江山。
八馬茶業(yè)根據(jù)產(chǎn)品終端零售價(jià)，同時(shí)結(jié)合各茶類特點(diǎn)及自身管理需求將主要茶類產(chǎn)品分為低端、中端、高端三類。
近年來(lái)，在消費(fèi)升級(jí)的驅(qū)使下，八馬茶業(yè)中高端產(chǎn)品銷量占比得到提升，以鐵觀音為例。2020年，鐵觀音中高端產(chǎn)品的的銷量占比達(dá)到28.28%，較2019年提升2.56%。
從單價(jià)來(lái)看，2019和2020年度，鐵觀音單價(jià)分別同比上升8.66%和0.85%。2020年，八馬茶業(yè)鐵觀音的單價(jià)僅增長(zhǎng)0.85%，但高端品單價(jià)增長(zhǎng)了8.75%，增長(zhǎng)幅度最大。
需要注意的是，2020年鐵觀音中端產(chǎn)品相較于2019年出現(xiàn)了銷量占比提升，但是單價(jià)下滑的情況。通常企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，會(huì)嘗試通過(guò)降低價(jià)格搶占市場(chǎng)份額的措施。
加盟渠道營(yíng)收占比提升 創(chuàng)意聯(lián)名促營(yíng)銷
從銷售模式來(lái)看，八馬茶業(yè)主要分為直營(yíng)與加盟兩種，其中直營(yíng)模式又分為線下直營(yíng)和網(wǎng)絡(luò)銷售兩種。
從營(yíng)收占比來(lái)看，加盟商是八馬茶業(yè)創(chuàng)收的重要途徑，2018年-2020年，線下加盟模式銷售額分別為 2.93億元、4.80億元及 5.95億元元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為 41.12%、47.44%及48.07%，呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)。
對(duì)于加盟商的管理歷來(lái)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)、難點(diǎn)，一旦有重要加盟商發(fā)生變動(dòng)，或者違反特許經(jīng)營(yíng)合同，有可能對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及品牌形象造成不利影響。
隨著電商渠道的興盛，八馬茶業(yè)也通過(guò)天貓、京東等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)擴(kuò)大銷售半徑。2018年-2020年，天貓、京東兩大平臺(tái)的銷售收入分別為分別為 9491.19萬(wàn)元、1.24億元和1.83億元，占網(wǎng)絡(luò)銷售渠道比例分別為74.87%、76.05%和 75.93%。
在我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)電商行業(yè)市場(chǎng)集中度較高，八馬茶業(yè)選擇在天貓、京東等市場(chǎng)份額領(lǐng)先的電商平臺(tái)開(kāi)設(shè)旗艦店的方式，能夠以較低的成本迅速覆蓋互聯(lián)網(wǎng)的主要流量入口，從而快速實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張。
在銷售推廣上，八馬茶業(yè)嘗試茶與傳統(tǒng)精粹文化結(jié)合，并大膽嘗試跨界融合，向年輕消費(fèi)群體傳播中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化。
八馬茶業(yè)曾以敦煌壁畫(huà)的飛天仙女、九色鹿、三耳兔、翼馬、明月、藻井等元素為靈感來(lái)源，推出了《國(guó)家寶藏》聯(lián)名款產(chǎn)品――六福臨門(mén)；與《知否 知否應(yīng)是綠肥紅瘦》官方聯(lián)名定制款建盞；與周大福聯(lián)名，推出鹿與茶鯨等產(chǎn)品。
控量銷售 存貨增長(zhǎng)53.33%
營(yíng)收高速增長(zhǎng)的同時(shí)，八馬茶業(yè)的存貨也在快速攀升。
2018年-2020年，八馬茶業(yè)的存貨賬面價(jià)值分別為1.51億元、2.09億元和 3.20億元，占營(yíng)收的比例分別為21.00%、20.45%、25.67%。
2019年和2020年，存貨賬面價(jià)值較上年分別增長(zhǎng)38.85%和53.33%。
值得注意的是，存貨的增長(zhǎng)速度超過(guò)了總資產(chǎn)和營(yíng)收的增長(zhǎng)。2020年，存貨占總資產(chǎn)的占比以及存貨占營(yíng)收的比重均出現(xiàn)大幅度的增長(zhǎng)。
從八馬茶業(yè)的存貨明顯來(lái)看，主要包括庫(kù)存商品、半成品、包裝材料及周轉(zhuǎn)材料、發(fā)出商品和原材料，占比最大的是庫(kù)存商品。
而在存貨明細(xì)科目金額變動(dòng)情況中，庫(kù)存商品同樣是最主要的增長(zhǎng)項(xiàng)目，增長(zhǎng)貢獻(xiàn)度超過(guò)60%。
對(duì)于庫(kù)存商品大幅提升的情況，八馬茶業(yè)認(rèn)為主要在于兩點(diǎn)：
1、隨著公司品牌知名度的提升、經(jīng)營(yíng)規(guī)模的逐漸擴(kuò)大和綜合實(shí)力的逐漸增強(qiáng)，公司保持的必要庫(kù)存商品規(guī)模有所增長(zhǎng)；
2、公司加大了普洱茶采購(gòu)儲(chǔ)備力度。在普洱茶產(chǎn)品戰(zhàn)略上，公司將對(duì)個(gè)別普洱茶單品進(jìn)行戰(zhàn)略性地集中采購(gòu)和儲(chǔ)備，通過(guò)逐年控制銷量的方式進(jìn)行銷售。
從八馬茶業(yè)的解釋中，傳遞出一個(gè)明顯的信號(hào)“控量銷售”，這一手段正是當(dāng)下白酒行業(yè)進(jìn)行高端化的常用方式。
高端白酒追求“奢侈”定位，而八馬茶業(yè)正在試圖模仿白酒行業(yè)，構(gòu)建自己的茶業(yè)“奢侈品”。
與其他茶業(yè)同行相比，八馬茶業(yè)與同行業(yè)可比公司的存貨結(jié)構(gòu)存在差異，其中，八馬茶業(yè) 原材料、半成品及在產(chǎn)品占比均低于同行業(yè)平均水平，庫(kù)存商品和發(fā)出商品占比高于同行業(yè)平均水平。
通常企業(yè)，會(huì)根據(jù)銷量的增長(zhǎng)合理控制原材料、半成品、成品之間的結(jié)構(gòu)，而八馬茶業(yè)則傾向原材料、半成品轉(zhuǎn)化為庫(kù)存商品，積壓在庫(kù)。
這種存貨控制方式是否合理，又是否會(huì)遭受跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，值得考慮。